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Consumidores mimados? | JUAN IGNÁCIO CRESPO |
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Meditar hoje | | “As mulheres só se lembram dos homens que as fizeram rir e os homens só se lembram das mulheres que os fizeram chorar” |
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Henri Régnier (1864-1936) |
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Foi assim que o dólar cruzou em relação ao dólar hoje às 6h: | | - Euro: 1,0878 $/€ (+0,19%)
- Iene: ¥ 156,66/$ (-0,12%)
- Yuan: 7,2580 ¥/$ (-0,01%)
- Euro contra Libra esterlina: 0,8511 £/€ (+0,08%) ó 1,1749 €/£
- Libra esterlina em relação ao dólar: 1,2782 $/£ (+0,11%)
- Índice dólar: 104,34 (-0,17%)
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Outras citações de interesse: | | - Índice Dow Jones Industrial: 39.069 (FESTIVO)
- S&P 500: 5.304 (FERIADO)
- Nasdaq 100: 18.808 (FESTIVO)
- Russell 2000: 2.067 (FESTIVO)
- VIX: 12,36 (+3,60%)
- Nikkei 225: 38.845 (-0,14%)
- SSEC (Xangai): 3.124 (+0,01%)
- Shanghái-Shenzen CSI 300: 3.626 (-0,26%)
- Euro Stoxx 50: 5,058 (+0,46%)
- IBEX 35: 11.325 (+0,71%)
- Brent: US$ 83,08 (+0,24%)
- Gás Natural na Europa: €33,96MWh (0%)
- Gás Natural nos EUA: US$ 2,77/milhão UTB (-0,93%)
- Ouro: $ 2.352/onça (-0,02%)
- Índice Báltico Seco: 1.797 (+0,06%)
- i Traxx Crossover 5 anos: 289 (0)
- Bitcoin: $ 68.050 (-1,25%)
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Rentabilidade da dívida pública a 10 anos de: | | - a) EE UU: 4,46% (+0,01)
- b) Alemanha: 2,55% (-0,03)
- c) Espanha: 3,30% (-0,03). Prêmio de risco: 75 pb
- d) Itália: 3,83% (-0,04). Prêmio de risco: 128 pb
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Atraente hoje | | - Na madrugada espanhola, os mercados de ações da Ásia-Pacífico negociavam sem grandes alterações.
- Ontem, os mercados de ações europeus subiram enquanto os dos EUA estavam fechados devido ao feriado.
- As matérias-primas agrícolas estão a aumentar de preço pela primeira vez este ano e acumulam 4,1% desde o início.
- E tudo por conta da alta do preço do trigo, que se afasta das piores posições do ranking de 2024: a variedade Kansas sobe 12,3%.
- A China cria um fundo de 344 mil milhões de yuans (equivalente a 47,5 mil milhões de dólares) para apoiar o seu setor de semicondutores.
- O Governador do Banco de França quase assume que o BCE irá reduzir as taxas de juro na sua reunião de 6 de junho e deixa em aberto a questão de quais serão os próximos passos após essa primeira redução.
- O último saldo conhecido da Conta Geral do Tesouro na Reserva Federal era de 703.626 milhões de dólares (no dia anterior era de 710.882 milhões; no início do ano era de 805.661 milhões de dólares). O saldo geralmente é publicado com dois dias úteis de atraso.
- Na sexta-feira, a Reserva Federal drenou 431.239 milhões de dólares através do repo de um dia (aplicado a quatro dias, uma vez que segunda-feira foi feriado nos EUA) (467.398 milhões de dólares no dia anterior; o valor recorde diário drenado foi de 2.553.716 milhões de dólares e foi atingido em 31 de dezembro de 2022; no final de 2023 esse valor era de US$ 1.018.487 milhões). A taxa de juros que o Federal Reserve paga agora por esses fundos é de 5,30% ao ano.
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Consumidores mimados? | | O gráfico de hoje mostra a evolução. desde 2013, do PIB trimestral anualizado dos EUA (barras verticais pretas) e do Índice de Sentimento do Consumidor, medido pela Universidade de Michigan (linha esverdeada).
O último dado do Índice de Sentimento (correspondente ao mês de maio e publicado na semana passada) foi de 69,1, o que está praticamente no mesmo nível de janeiro de 2022, quando ocorreram dois trimestres de contração do PIB (o que, na Europa, teria sido suficiente falar de recessão, mas não nos EUA, pois aí os critérios utilizados para certificar que uma recessão começou são diferentes).
O gráfico mostra perfeitamente que as barras do primeiro e segundo trimestres de 2022 representam uma variação anualizada negativa do PIB dos EUA: -1,4% no primeiro trimestre e -0,9% no segundo. |
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 | EUA: PIB (em preto) e Índice de Confiança do Consumidor |
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Nesse período dos dois primeiros trimestres de 2022, que na Europa teríamos chamado de recessivo, o Índice de Sentimento do Consumidor caiu para 50, o que dá uma ideia de um pessimismo prevalecente que não correspondia em nada à taxa de desemprego. mas provavelmente teve muito a ver com o aumento iminente das taxas de juro e a retirada de liquidez que a Reserva Federal já tinha começado. Também com a conclusão do envio pela Administração dos cheques de ajuda que foram instituídos durante a pandemia.
Note-se que tanto agora como durante o período 2022-2023, o sentimento do consumidor esteve em níveis muito mais baixos do que durante a recessão “decretada” em Abril de 2000 para proteger, através de confinamentos, dos efeitos da COVID-19. E isto apesar de desde o terceiro trimestre de 2022 até ao presente a economia dos EUA ter crescido a taxas entre 1,1% e 4,9% (no primeiro trimestre deste ano 1,6%).
Qual poderia ser a razão para esta fraqueza no sentimento do consumidor? Provavelmente devido ao fim da ajuda às famílias e à manutenção de taxas de juro elevadas, sem que os números do pleno emprego sirvam de contrapeso suficiente.
Poder-se-á dizer, então, que a extensão da ajuda por muito mais tempo do que durou a emergência sanitária estragou os consumidores dos EUA?
É claro que, desde 1955, esses níveis baixos de sentimento do consumidor só foram observados durante (ou antes de) recessões... O que será do índice quando realmente ocorrer uma recessão? |
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Isenção de responsabilidade | | Este é um comentário sobre a economia e os mercados e não dá recomendações de compra ou venda de qualquer tipo de ativo. Informação e opinião, mas não conselho ou recomendação. Cada investidor deverá realizar sua própria análise e/ou contratar terceiros para a assessoria financeira profissional que julgar adequada. |
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| | JUAN IGNÁCIO CRESPO | Graduado em Matemática (UCM) e professor, pertence ao Corpo Superior de Estatísticos do Estado. No Tesouro, foi negociador de dívidas em moeda estrangeira e atuou como vice-diretor-geral do Ministério da Economia e Finanças. Foi conselheiro do Banco Hipotecario de España, CEO de gestoras de fundos e diretor geral da TPI, do grupo Telefónica. Analista da Thomson Reuters, é autor de três livros sobre mercados.
Cidad3: Imprensa Livre!!!
Saúde, Sorte e $uce$$o: Sempre!!!
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