| | | | | A newsletter de investimentos e finanças pessoais, de Nuño Rodrigo | |
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Nem a salada é sempre russa, nem a renda fixa é sempre fixa | NUNO RODRIGO |
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Palavras cujo significado aceito no uso da língua não corresponde a uma definição exata não são raridade no dicionário espanhol. Continuamos, por exemplo, a chamar o disco rígido do computador de “disco rígido”, embora não tenhamos ideia de como seja.
A expressão rendimento fixo dificilmente poderia significar outra coisa senão um desempenho à prova de bombas (e ainda mais se tivermos em conta as reivindicações comerciais do sector financeiro). Assim, milhares de investidores ficaram chateados quando sofreram perdas naquele investimento teoricamente seguro em 2022, perdas das quais ainda não recuperaram. A renda fixa, graças à magia dos mercados, pode cair. Como a salada, que nem sempre é russa.
Agora, se formos mais específicos, o rendimento, ou seja, os juros que são pagos periodicamente, é fixo. E justamente por isso, o preço, no chamado mercado secundário (onde se compram e vendem títulos previamente emitidos), sobe e desce. Suponha que tenhamos adquirido dívida do Tesouro que paga apenas 1% de juros, porque as taxas são baixas. Compramos 1.000 euros de dívida e todos os anos recebemos 10 de juros (o chamado cupão). |
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 | Atrevemo-nos a começar com uma alocação de activos ponderada pelo risco? |
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Vamos imaginar que as taxas subam para 2%. Portanto, se o Tesouro vender nova dívida, terá de pagar juros de 2% sobre essa nova dívida. E o que acontece com o já emitido? Ninguém vai querer 1% de juros quando conseguir dois; Por isso, o mercado ajusta-se via preço: o título desvaloriza até que os juros do cupão fixo (aqueles 10 euros) se ajustem à percentagem de juros a pagar. E, se um investidor do fundo retirar o seu dinheiro, para cumprir o reembolso, o fundo deve vender os títulos com prejuízo.
Assim, os produtos teoricamente conservadores, e aqueles que teoricamente deveriam proteger o investidor das oscilações da Bolsa, foram duramente punidos pelo mercado. A perda média foi de 8%, com perspectivas difíceis de recuperação porque as taxas de 0% deveriam ser uma exceção. Alguns bancos de investimento consideram que é hora de mudar a distribuição clássica de uma carteira .
Agora, o investidor não está de mãos atadas. Antes de mais nada, saiba que se quisermos uma segurança quase total devemos investir em renda fixa de curto prazo (os antigos fundos monetários). Em segundo lugar, se o que se pretende é uma espécie de depósito, são preferíveis fundos com dívida vencida (assumindo que até lá não poderá mexer no dinheiro, ou só o poderá fazer sob pena). E, em terceiro lugar, a mecânica também funciona ao contrário, pelo que quando as taxas começarem a cair, os preços da dívida subirão. |
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O gráfico: o brilho impressionante do ouro | | Entre as matérias-primas que marcam máximas está a que carrega maior carga simbólica e cultural. Ouro atingiu máximas na semana passada; Os especialistas não são totalmente claros sobre o motivo e não é incomum encontrar raciocínios contraditórios. Aparentemente, as compras por parte da China e de outros intervenientes soberanos estariam a impulsionar a procura do activo porto seguro por excelência. Para quem quer pegar a onda, aqui vão algumas dicas de como se proteger de golpes em um mercado não regulamentado. |
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 | Atrevemo-nos a começar com uma alocação de activos ponderada pelo risco? |
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Invista “estilo norueguês” | | Quando a Noruega descobriu petróleo na costa do Mar do Norte, no final da década de 1960, decidiu criar um veículo de investimento para canalizar o dinheiro obtido a partir do ouro negro. O fundo começou em 1996 e é atualmente o maior do mundo, com 1,5 biliões de euros em ativos, o que o torna um acionista de referência em quase todo o Ibex 35. Apenas um terço desse dinheiro provém do petróleo; o resto são retornos de investimentos (70% estão na bolsa). Trond Grande garante numa das poucas entrevistas concedidas em Espanha que não possuem nenhuma varinha mágica, além de investir no longo prazo, selecionar títulos e, também, agir quando uma empresa não é gerida da forma que consideram ideal. |
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