Caros assinantes, sou Álvaro Bayón, editor do El País e Cinco Días, especializado em bancos e finanças.
Começo contando algo pessoal. Uma pergunta que normalmente tenho que responder nos fins de semana de familiares e amigos é: "O que aconteceu com a OPA do BBVA sobre o Banco Sabadell ?" Nestas últimas semanas decidi que, a partir de agora, responderei cantando.
E acredito que a melhor forma de dar o minuto e o resultado da primeira aquisição hostil da banca espanhola em quase 40 anos é recorrer à música. Não é nenhum segredo que o desgosto tem sido uma fonte inesgotável de inspiração. Do clássico Yesterday dos Beatles ao muito popular Nunca mais voltaremos juntos de Taylor Swift, ao Corazón Partío de Alejandro Sanz, todo mundo usou a música para superar um rompimento. Mas eu gostaria de parar naquelas músicas com um pouco mais de mau humor, aquelas que vêm das entranhas para jogar tudo na cara do ex. Nesse nicho estão músicas que são tocadas continuamente em festivais e karaokês como Rata de dospatas de Paquita la del Barrio, Olvídeme y pega laturn de Pimpinela, That man de Rocío Jurado ou, se formos mais indie e intensos, Pesadelo no parque de diversões Los Planetas ou tudo o que você merece , de Xoel López, do qual tiro um verso para dar título a esta carta. Acho que são algumas dessas últimas músicas que melhor condensam o estado atual da aquisição.
Tivemos um exemplo da tensão prevalecente esta semana. Num fórum organizado pela Expansión e KPMG, reuniram-se Onur Genç, CEO do BBVA, e César González-Bueno, CEO do Banco Sabadell. Ele começou o primeiro mostrando firmeza e convicção na transação, que ele disse ser “uma operação clássica”. Poucas horas depois, González-Bueno respondeu-lhe e disse-lhe que “esse livro ainda tem muitas páginas para escrever”. Voltou a sublinhar a sua ideia de que a OPA está a caminho do fracasso, numa aparência que gradualmente aumentou de tom, para acusar o BBVA de ser um banco emergente, em mercados instáveis. “Nós nos movemos como o Bankinter e eles se movem como o Banorte”, disse ele.
É um sinal de uma escalada nas últimas semanas. O presidente do BBVA, Carlos Torres, embarcou numa intensa campanha na Catalunha , para tentar convencer quem tem dúvidas sobre a operação e a perda de seny que ela pode acarretar. Ao mesmo tempo, o seu homólogo de Sabadell, Josep Olíu, trouxe à tona a grande arma que tinha guardado: o 'caso Villarjo'.
Para quem está mais interessado no factual do que no declarativo, vai gostar de saber que o relógio das aquisições parou completamente. Espera-se que o próximo Rubicon venha da Comissão Nacional de Mercados e Concorrência (CNMC), que deverá decidir se aprova a operação numa primeira fase , como fez com a fusão do CaixaBank e do Bankia, ou prolonga a sua duração. para a segunda fase, quando se avaliam os problemas de concorrência. Isto significaria, para começar, alargar ainda mais os prazos, que poderão durar até ao próximo verão. Também que a CNMC deve consultar outros atores envolvidos, como associações empresariais, de consumidores ou políticas. E por último, o Conselho de Ministros, em oposição direta à transação, pode ampliar as condições impostas pela Concorrência . Um detalhe, todas as ofertas públicas de aquisição que passaram para a fase 2 diminuíram.
Tudo indica que a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) aguardará a decisão da CNMC para endossar a transação. Ou, pelo menos, até decidir se passa para a fase 2. Caso contrário, poderá surgir a situação kafkiana em que os acionistas da Sabadell tenham de decidir se vão ou não à OPA sem conhecer as condições de concorrência. Falta também ver o último passo quando, caso a OPA seja bem-sucedida, o Governo terá de autorizar a fusão entre os dois bancos. Um “não” poderia arruinar todos os planos e cálculos do BBVA para se tornar o segundo maior banco do mercado espanhol. |
